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Logistique-La volonté de M&A de DSV à nouveau contrariée
information fournie par Reuters 04/02/2019 à 13:47

 (Actualisé avec cours de Bourse, contexte)
    par John Miller
    ZURICH, 4 février (Reuters) - La volonté du groupe de
logistique danois DSV  DSV.CO  de s'emparer de son concurrent
suisse Panalpina Welttransport  PWTN.S  s'est heurtée au refus
du principal actionnaire de ce dernier, DSV courant ainsi le
risque d'essuyer un nouvel échec en quelques mois en matière de
croissance externe en Suisse.
    Vers 12h15 GMT, le titre Panalpina plongeait de plus de 6% à
166,9 francs à la Bourse de Zurich tandis que l'action DSV
reculait de 2,1%, soit le repli le plus marqué de l'indice OMXC
20  .OMXC20  de la Bourse de Copenhague.
    En réaction à l'offre en numéraire et en titres de plus de
quatre milliards de francs suisses (3,5 milliards d'euros) de
DSV, la fondation Ernst Goehner, qui détient près de 46% de
Panalpina, a estimé que l'entreprise créérait plus de valeur en
tant que "consolidateur" du secteur plutôt qu'en acceptant la
proposition de DSV.
    Les groupes de logistique s'efforcent d'accroître leur
taille, le secteur comptant une multitude d'acteurs, souvent
petits. DSV est passé à l'offensive sur Panalpina après l'échec
à l'automne de sa tentative d'achat d'un autre groupe suisse,
Ceva  CEVAL.S , qui a depuis resserré les liens avec le français
CMA CGM  CMACG.UL , devenu le principal actionnaire de Ceva.
   
    Avec Panalpina, qui est sous la pression de l'investisseur
activiste Cevian pour participer au mouvement de consolidation
du secteur, DSV veut devenir le numéro quatre mondial de la
logistique, derrière DHL Logistics, une filiale de Deutsche Post
 DPWGn.DE , le suisse Kuehne & Nagel  KNIN.S  et DB Schenker,
filiale de l'opérateur ferroviaire allemand Deutsche Bahn
 DBN.UL .
    En rejetant l'offre, la fondation Ernst Goehner pourrait
contraindre DSV à relever son prix pour emporter quand même
l'adhésion des actionnaires du groupe. Le suédois Cevian a une
part de 12,3%.
    "Nous sommes convaincus que Panalpina peut créer davantage
de valeur pour ses actionnaires, ses clients et ses salariés via
une stratégie de consolidateur plutôt que par l'offre de DSV",
déclare dans un communiqué Thomas Gutzwiller, membre du conseil
d'administration de la fondation.
    De son côté, Panalpina dit que son conseil "continue de
passer attentivement en revue la situation avec l'aide de
conseillers professionnels", après la prise de position de la
fondation Ernst Goehner.
    DSV a déclaré qu'il continuait à passer attentivement en
revue la situation, ajoutant qu'il ferait de nouvelles
déclarations en temps voulu.
    Dès le 16 janvier, jour de l'annonce de l'offre de DSV, le
titre Panalpina s'est envolé au-dessus du prix de 170 francs
suisses par action proposé par le groupe danois et est resté
jusqu'à ce lundi au-delà de ce niveau.
    Le fait qu'un cours évolue durablement au-dessus du prix
d'une offre signifie généralement que les intervenants de marché
anticipent une surenchère.

 (Benoit Van Overstraeten pour le service français, édité par
Dominique Rodriguez et Catherine Mallebay-Vacqueur)
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